智通财经APP得悉，Jefferies发布深度研报，聚集生物技能公司的出资远景，经过谨慎的财政模型与职业剖析，提醒了其未来三大中心催化剂及估值逻辑。作为一家医疗控股企业，Roivant旗下具有10家子公司，专心免疫学、核算药物发现等高潜力范畴，致力于经过新药开发完成出资报答最大化。研报指出，2026年将成为公司要害转折点，三大催化剂或推进股价明显上行。

  首项催化剂触及与Moderna(MRNA.US)及辉瑞(PFE.US)的LNP技能专利诉讼。依据诉讼进展，2026年3月9日将发动审判程序。保存测算闪现，若按CV19疫苗总收入600-1300亿美元的5%核算特许权运用费，Roivant可获20-45亿美元损害补偿;仅Moderna事例部分，按300-400亿美元收入5%核算，公司可分得10-15亿美元。现在股价已部分反映诉讼利好，但若达到宽和，额定补偿及辉瑞事例的演示效应仍或许推高股价。

  第二大催化剂来自Pulmovant的PH-ILD二期临床实验数据。实验重点是验证PAH医治计划在PH-ILD中的效果转化。多个方面数据闪现，若二期数据承认肺血管阻力(PVR)降幅超20%即视为活跃信号。若成功，该财物将发动三期临床，估计2027年上半年发动，2030年发布成果，2031年提交请求，2032年获批，展示未被股价计入的严重价值潜力。

  第三项催化剂为Priovant的brepo药物三期NIU实验数据，其时刻节点提早至2026年下半年。美国非感染性葡萄膜炎(NIU)患者约7万至10万，其间3万至3.5万运用Humira等标签外疗法。假定brepo作为Humira后医治计划，掩盖2万符合条件患者，Roivant占有30-50%市场占有率，即5000至1万患者运用，按净价30万美元核算，峰值出售可达15-30亿美元。

  估值层面，Jefferies选用分部加总法(SOTP)进行测算：LNP诉讼预期补偿25-30亿美元，Roivant分得15-20亿美元;IMVT子公司市值54亿美元，扣除2.5亿美元现金后调整为51亿美元，公司持股60%对应30亿美元估值;brepo药物按17.5亿美元峰值出售、5倍市盈率及95%成功率核算，公司持股75%对应62.5亿美元估值;叠加当时44亿美元现金及估计37亿美元NTM现金后，全体估值结构闪现明晰。

  危险要素方面，竞赛压力、监管批阅不确定性及商业化应战需继续重视。基于此，Jefferies给予Roivant“买入”评级，目标价24美元，较最新收盘价21.63美元有10.95%上行空间。当时市值154亿美元，流通股份额64.2%，日均成交额1.86亿美元，52周价格的规模为8.73-23.47美元。